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事件分析：国内首例发行人在二级市场回购债券。未名医药以单价不超过80元回购不超过1亿元债券，回购价格低于收盘价和估值净价。公司2018年收入利润双双下跌，现金流情况也不容乐观。根据相似的案例来看，交易所尚无成功先例，香港有股东认购先例，国外折价回购被认定为廉价交易，其主要是债务人将已发行债券做折价处理来应对自身债务危机，会被认定为有限违约。若企业在公开市场上折价回购自身债券行为扩散，可能会加剧民企信用债收缩情绪。

无独有偶，另一位NMN原料生产商向记者表示，他们也是卖粗品给国际大公司，后续大公司研发团队还要做配比、提纯。“最近这个很火，但是毕竟这个原料没有纳入医药行业，也没有得到权威认证，只是作为食品添加剂使用而已。”那么，生产NMN原料的技术到底如何？基因港总裁王骏此前表示，凭借全产业链的酶法工艺，已经让NMN的成本断崖式下降95%以上。不过，在张咏看来，酶法就是酶解的方式，工业制药中很常见，并非高深莫测。

我当时是深度价值投资者，比较愿意从低估的角度来选公司，比如一家上海本地地产公司，我们对公司研究很深入，一个基本的判断是，2005年公司的股价，相当于2000年上海房价的估值水平，而当时房价已经涨了一倍以上，公司价值明显被低估。所以，我们当时重仓买入该公司股票，万科却买得很少。结果是，我们对房地产行业的发展趋势看对了，但收益仅仅是勉强赶上市场指数，万科的涨幅则比指数高出了一倍多。所以，我们虽然赚了，但赚到的超额收益却不多。

截至4月30日收盘，上证综指区间涨幅接近4%，深证成指和创业板指区间涨幅分别达到7.62%和10.55%。受益于此，科技类成长板块再次展现出短期较强的反弹能力，一些科技类基金年内净值涨幅反超部分医药类基金。在此背景下，5月伊始，业界对市场的走势充满期待，当月首个交易日两市成交额近半个月来首次突破7000亿元，部分基金提前结束募集，似乎也向外界发出提前建仓的信号。

小霸王公司成立于1987年，主营业务为教育、娱乐硬件的研发和销售。上世纪90年代初，电脑刚在国内兴起，在这段从电视到电脑的过渡期，学习机横空出世，增加一个计算机键盘和一张电脑学习卡带，把这些东西与电视连接起来，通过电视机做显示屏，就组成了一套“电脑”学习系统。做“学习机”的小霸王就这样走上了游戏这条路。

“全球流动性紧缩仍在继续，我们认为，2015年是本轮紧缩的拐点，并更可能是一个长时间的“L型”筑底过程，有望持续至2021年。其中欧央行在12月利率会议中鸽派结束QE，预计加息不会早于2019年夏季。”熊园表示。展望2019年大类资产走势，熊园认为，美元将短涨长跌、10年期美债仍有上行空间，美股走弱，油价中枢下行，金价中枢上行。